'¿±Àü »ç»ó' ¶³ÃĹö·Á¾ß - ±èº´ÁÖ | |
2004-07-30 | |
'¿±Àü »ç»ó' ¶³ÃĹö·Á¾ß ³ªÀÌµç »ç¶÷µéÀº "¿ª½Ã Á¶¼±»ç¶÷Àº ¾ÈµÅ"ÇÏ°í ÀÚÁ¶ÇÏ¸ç ½º½º·Î ±âÁ×¾îÇÏ´ø ¶§¸¦ ±â¾ïÇÑ´Ù. ÀÏÁ¦ °Á¡±â¿¡ Áö¹èÀÚµéÀÌ ÁÖÀÔÇß´ø ½Ä¹ÎÁö±³À° Å¿µµ ÀÖ¾ú°ÚÁö¸¸,±¤º¹ ÈÄ¿¡µµ ¿À·§µ¿¾È Çѱ¹ÀÎ ½º½º·Î °¡Ä¡°¡ º¸Àß °Í ¾ø´Â '¿±Àü(ç¨ï±)'À¸·Î °ÝÇÏÇϴ dzÁ¶°¡ Áö¼ÓµÆ¾ú´Ù. ¹Ð¹°Ã³·³ ¹Ð·Á¿À´Â ¼±¸¹®¸í ¾Õ¿¡¼ ¹«³ÊÁ® ³»¸° Àü·¡ÀÇ ¹®¹°µéÀÌ ÃʶóÇÏ°Ô º¸¿´±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. ¿À·§µ¿¾È "¿ì¸®´Â ³ë·ÂÇصµ °¡¸ÁÀÌ ¾ø´Ù"´Â »ý°¢ ¶§¹®¿¡ ÀÚÆ÷ÀÚ±â¿Í ¹«»ç¾ÈÀÏÀÌ ÆعèÇß°í,ÁÖ¾îÁø °¡³ÀÇ ¸Û¿¡¸¦ ¼÷¸íÀ¸·Î ¹Þ¾ÆµéÀÌ°Ô ¸¸µé¾ú´Ù. ÀÌ °°Àº ¿±Àü»ç»óÀ» ¶³ÃĹö¸®°í ±¹¹ÎÀû ÀÚÁ¶(í»ð¿)¿Í ³ªÅ¸¦ ÀÚÁ¶(í»ð¾)¿Í ±Ù¸éÀ¸·Î ´ëü½ÃÄÑ ÀÌ·èÇÑ °ÍÀÌ °íµµ¼ºÀå±âÀÇ Á¤½ÅÀû¡¤¹°ÁúÀû ¼º°ú¿´´Ù. 'ÇÏ¸é µÈ´Ù'´Â Á¤½ÅÀº ºñ´Ü °æÁ¦Àû Ãø¸é(°íµµ¼ºÀå,¼ÒµæÁõ´ë,Àý´ëºó°ï Å»Ãâ µî)¿¡ ±×Ä¡Áö ¾Ê°í,»çȸ ¹®È Ãø¸é(¿Ã¸²ÇÈ ¿ùµåÄÅ µî ±¹Á¦°æ±â ÁÖÃÖ,¿¹¼úÀεéÀÇ Çؿܹ«´ë È°¾à µî)¿¡¼µµ »ó´çÇÑ ¼º°ú¸¦ ÀÌ·ç°Ô Çß´Ù. ÀڽۨÀÌ Áö³ªÃÄ '¿ª½Ã ¿ì¸® °ÍÀÌ ÁÁÀº °ÍÀÌ¿©''½ÅÅäºÒÀÌ(ãó÷ÏÝÕì£)'µî ±¹Á¦È ½Ã´ë¿¡ ¿ªÇàÇÏ´Â ¸»ÀÌ À¯ÇàÇÒ Á¤µµ°¡ µÆ¾ú´Ù. ±×·¯´Ù°¡ 1997³â ¿ÜȯÀ§±â¸¦ ¸Â±âµµ Çß´Ù. ¾ü±×Á¦ ¸¶½ºÅÍÄ«µå ÀÎÅͳ»¼Å³ÎÀÌ ¾Æ½Ã¾Æ 13°³±¹ °æ±âÀü¸Á¿¡ ´ëÇÑ ¼ÒºñÀÚ ½Å·ÚµµÁö¼ö¸¦ Á¶»ç ¹ßÇ¥ÇÑ ¹Ù¿¡ µû¸£¸é Çѱ¹ÀÌ °¡Àå ³ª»Ú°Ô ³ªÅ¸³µ´Ù. ¿äÁò ¿±Àü »ç»óµ¹¸²º´ÀÌ µµÁ® ¹øÁö°í Àִ°¡? Áö³ ÃѼ± Á÷Àü¿¡´Â ¿¹Ãø±â°üµéÀÌ ¾Õ´ÙÅý »óÇâÁ¶Á¤ÇÏ´ø °æÁ¦¼ºÀå Àü¸ÁÄ¡°¡ ÃÖ±Ù¿¡´Â ÀÏÁ¦È÷ ³·Ãß¾îÁ³´Ù. ¿¹Ãø±â°üµéµµ ¼±°Å°èÀýÀÇ À¯Ç༺ °¨±â¿¡ °É·È´ø°¡,±×ÈÄ °æÁ¦ ¿©°Çº¯È¿¡ ±â¹ÎÇؼÀΰ¡? °¡Àå ³·°Ô Àü¸ÁÇÑ ¿Ã ¿¬°£ ¼ºÀå·üÀÌ 4.8%ÀÌ´Ù. ÀÌ´Â ¼±Áø±¹ Ŭ·´(DECD)Æò±ÕÄ¡º¸´Ù´Â ³ôÁö¸¸,Çѱ¹ÀÇ °ú°Å ¼ºÀåÃß¼¼·Î º¸¸é ½ÅÅëÄ¡ ¾Ê°Ô ¹Þ¾ÆµéÀÌ´Â °ÍÀÌ ±¹¹ÎÀÇ ½É±âÀÌ´Ù. ÃÖ±Ù ¿Ü½ÅµéÀº Èï¹Ì ÀÖ´Â ±â»ç¸¦ ½Ç¾ú´Ù. "³»¼öºÎÁø°ú °¼º³ëÁ¶¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í ¼±¹Ú ¸Þ¸ð¸®Ä¨ LCDÀÇ ¼¼°è ÃÖ´ë »ý»ê±¹À̸ç,ÀÚµ¿Â÷ ö° ÈÞ´ëÆùÀÇ ¼öÃâµµ È£Á¶´Ù"(7¿ù28ÀÏÀÚ FT).Çѱ¹ÀÌ ¼öÃâ·Î ¹ø ´Þ·¯·Î ¹Ì±¹Ã¤±ÇÀ» »çµéÀÌ°í ±¹³»Áõ½Ã¸¦ ¿Ü¸éÇÏ´Â ¹Ù¶÷¿¡ ¿Ü±¹ÀÎÀÇ ±¹³»Áõ½ÃÁöºÐÀÌ ³ô¾Æ "´©°¡ Çѱ¹À» ¼ÒÀ¯ÇÏ°í Àִ°¡"¸¦ ¹¯°í ÀÖ´Ù(7¿ù20ÀÏÀÚ IHT). Áõ±Ç½ÃÀåÀÇ ¿Ü±¹ÀÎ ÁöºÐ ¹®Á¦·Î ¹Ý°è¸ùÀû ¾ð·ÐÀÌ ¿øÃÊÀû ±¹¹Î °¨Á¤À» ºÎÃß°Ü »ïº¹ ´õÀ§¸¦ ´õ¿í ´Þ±¸°í ÀÖ´Ù. ¿Ü±¹ÀÎ ÁöºÐÀ²ÀÌ ÀϺ»¿¡¼µµ 20%¿¡ Á¢±ÙÇÏ°í ÀÖÁö¸¸,¼¿ï »óÀåÁÖ½Ä ½Ã°¡ÃѾ×ÀÇ 40%°¡ ¿Ü±¹ÀÎ ¼öÁß¿¡ ÀÖ´Ù. ´õ±¸³ª ºí·çĨ Á¾¸ñÀÇ °æ¿ì´Â ¿Ü±¹ÀÎ ÁöºÐÀÌ 60% ¶Ç´Â 70%¸¦ ³Ñ¾î¼¹´Ù. ¾ð¶æ º¸¸é ¿Ü±¹ Åõ±âÀÚº» Å¿À¸·Î¸¸ ¿©°ÜÁø´Ù. µûÁö°í º¸¸é ¿ì¸®ÀÇ ¿±Àü»ç»ó Å¿ÀÌ Å©´Ù. ±â¾÷ÀÇ ¼öÀÍÀÌ ÁÁ¾Æµµ ±¹³» ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ½ÃÀå¿¡¼ ³ô°Ô Æò°¡ÇØÁÖÁö ¾Ê±â ¶§¹®¿¡ ÁÖ°¡¼öÀͺñÀ²(PER)ÀÌ ³·°Ô ³ª¿Â´Ù. ¿äÁò PER°¡ ¸Å¿ì ³·´Ù. 7¿ù28ÀÏ ÇöÀç PER°¡ Çѱ¹Àº 64°³ ¿ì·®±â¾÷ ±âÁØ 6.20¹è¿¡ ºÒ°úÇÏÁö¸¸,ÀϺ» 3¹é34°³ ¿ì·®±â¾÷ ±âÁØ 16.97¹è,¹Ì±¹ S&P 500 ±âÁØ 15.71¹è¿¡ ºñÇϸé Å©°Ô ³·À½À» ¾Ë ¼ö ÀÖ´Ù. ¿ì¸®°¡ ±¹³»±â¾÷ °¡Ä¡¸¦ ¾èÀâ¾Æ º¸´Ï±î ÁÖ°¡°¡ ½Î°í,ÁÖ°¡°¡ ½Ñ ¸À¿¡ ¿Ü±¹ÀÎÀÌ ±¹³» ÁÖ½ÄÀ» »çµé¿´´Ù. ±×·¡¼ ±×µéÀÇ ÁöºÐÀÌ ³ô¾ÆÁ³°í,¹Þ¾Æ °¡´Â ¹è´ç¾×ÀÌ ¸¹¾ÆÁ³´Ù. ±¹³»ÀεéÀÌ Àâ¼®À¸·Î ³»Ä£ °Í °¡¿îµ¥ º¸¼®À» °ñ¶ó »çµéÀϸ¸Å ´«°ú µ·ÀÌ ¿Ü±¹Àο¡°Ô ÀÖ¾ú´Ù´Â ¾ê±â´Ù. ¿Ü±¹ÀÎ ÁöºÐÀ²ÀÌ ³ô°í,¹è´çÀ» ¸¹ÀÌ Ã¬±ä´Ù´Â ¹®Á¦´Â °á±¹ ³»±¹ÀÎÀÇ Áõ½Ã ¿Ü¸é ¹®Á¦·Î ±ÍÂøµÈ´Ù. ¸¸ÀÏ ¿Ü±¹ÀÎÀÌ ÁöºÐÀ» ¸ù¶¥ Á¤¸®ÇÏ°í ¶°³ª¸é ÁÖ°¡´Â ¹ÝÅ丷 ³ª°í Áõ½Ã±â´ÉÀÇ ÆÄźÀÌ ¿Ã °ÍÀÌ´Ù. »ç¶÷¸¶´Ù ÀΰÝÀÌ ÀÖµíÀÌ ³ª¶ó¿¡µµ ±¹°Ý(ÏÐÌ«)ÀÌ ÀÖ´Ù´Â ¾ê±â°¡ ¼Ö±êÇÏ´Ù. ¿äÁòó·³ ±¹°¡±â°ü°ú °øÁ÷ÀεéÀÇ Ç°°ÝÀÌ Áß¿äÇÑ ¶§°¡ ¾ø¾ú´Ù. ÁÁ°Ô º¸¸é °³Çõ°úÁ¤¿¡¼ ºÒ°¡ÇÇÇÏ°Ô ºú¾îÁö´Â ¾Æ³ë¹ÌÇö»óÀ̶ó°í º¯¸íÇÒ ¼ö ÀÖ°ÚÁö¸¸,±× °úÁ¤¿¡¼ ±¹°¡ÀÇ Çٽɰ¡Ä¡±îÁö Èçµé¾î¼ µÇ°Ú´Â°¡? °¢Á¾ ÀÌÀÍ´Üü,½Ã¹Î´ÜüµéÀÇ ÇÕâ¼Ò¸®¿¡ ´Ù¼ö ±¹¹ÎµéÀº ¿±Àü»ç»ó¿¡ Àü¿°µÇ°í ÀÖ´Ù. ±¹³»ÅõÀÚÀÚµéÀÌ Áõ½Ã¸¦ ¶°³ª°í ±â¾÷ÀεéÀº »ç¾÷ÀÇ¿åÀ» »ó½ÇÇß´Ù. ±¹¹ÎÀÌ °æÁ¦ÀÇ¿åÀ» ÀҾ´Â ÅðÇ༺ Áúº´ÀÇ Ã¥ÀÓ¼ÒÀç´Â ºÐ¸íÇÏ´Ù. ¿±Àü»ç»óÀÇ ¸¸¿¬À» Â÷´ÜÇØ¾ß ±¹Å¹ξÈÀÇ ±âÃÊ°¡ µçµçÇØÁø´Ù. ÑÑܼñº (¼°´ë ¸í¿¹±³¼ö¡¤°æÁ¦ÇÐ / ½Ã¹ÎȸÀÇ) Ãâó - Çѱ¹°æÁ¦ 2004. 7. 30 ½Ã·Ð |